José Jairo Correa Gómez, el socio fundador de Construcciones El Cóndor parece estar ganándole las licitaciones en vías 4g al hombre más rico de Colombia Luis Carlos Sarmiento Angulo.
Un informe del Grupo Bancolombia hizo que las acciones de esta empresa de construcción subieran cerca del 4% en la mañana del 6 de agosto de 2021.
Según un documento de la ANI la concesión SANTANA- MOCOA- NEIVA contará con 4 nuevos peajes en por lo menos 40 años de operación.
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El informe de Bancolombia sobre Construcciones El Cóndor
El Cóndor anunció que ganó, en consorcio con Mincivil, el contrato EPC para la ejecución de las obras del proyecto 4G Santana – Mocoa – Neiva, por un valor total de COP1,64 bn. La participación de El Cóndor en el consorcio que suscribe el contrato (Consorcio C&M San Agustín) es del 60%, por lo que estaría adicionando cerca de COP1 bn a su backlog, un incremento del 50% respecto al cierre del 1T21.
Consideran que la noticia es muy positiva, convirtiéndose en el tercer incremento de backlog relevante en menos de un año, lo cual disipa preocupaciones sobre la capacidad futura de la compañía para generar ingresos, puesto que las obras 4G que actualmente está ejecutando están próximas a concluir su etapa de construcción. Con este nuevo contrato, estimamos que la compañía podría estar nuevamente generando ingresos cercanos al billón de pesos en 2024.
Vale la pena resaltar el hecho de ser un contrato EPC, es decir, la compañía solo participa en la ejecución de las obras, no tiene una participación accionaria en la concesión y, por lo tanto, no requiere realizar aportes de equity que, en su opinión, la compañía no estaría en condiciones de realizar actualmente, dado su elevado nivel de apalancamiento.
Bancolombia está actualizando su modelo para incluir este nuevo contrato, aprovechando también para incorporar la más reciente actualización de proyecciones macroeconómicas de su quipo y supuestos WACC actualizados, con lo cual su precio objetivo incrementa de COP2.770 a COP3.130/acción (+13%).
Frente al caso de negocio es importante tener presente que el apalancamiento de la compañía permanece en niveles elevados, además de que la mayoría de su deuda está concentrada en el corto plazo, lo que podría encarecer su costo dada la reciente pérdida de grado de inversión de Colombia, puesto que tendría que buscar refinanciación más rápido.
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