Los economistas e inversionistas tienen un nuevo estudio del Banco de la República sobre los ‘Flujos de Capital de Portafolio en Colombia’.
16 investigadores del Banco de la República dirigidos por Jorge Hernán Toro mostraron el panorama de Colombia en 103 páginas.
¿Cómo interpretar los flujos de capital?
Generalmente cuando uno habla de inversión de portafolio como que se imagina que estamos hablando de inversionistas extranjeros que traen sus recursos al país, pero resulta que en inversión de portafolio se mueven actores extranjeros y actores económicos también colombianos.
¿Cómo es la diferencia entre el comportamiento de unos y otros?
“Desde luego uno asocia flujos de inversión de portafolio solo con extranjeros, pero los residentes en Colombia son también agentes muy activos en el movimiento de recursos de portafolio, pensemos no más por ejemplo en los fondos de pensiones los bancos comerciales y los ahorradores privados, entonces inclusive cuando se comparan las cifras los flujos de portafolio de residentes han sido muy activos desde hace más tiempo de lo que lo han sido los de los extranjeros, los de los extranjeros empezaron a ser significativamente importantes a partir de 2011.
Ahora cuando se habla de la diferencias es importante que el modelo identifique que hay diferencias bien sustanciales en el comportamiento de los flujos de inversión de los extranjeros o llamemos los no residentes y de los colombianos llamémoslos residentes y en qué sentido, las variables determinantes de las decisiones de portafolio de uno y de otro grupo son muy distintas.
Cuando en el modelo incluso se hacen estimaciones utilizando las mismas variables determinantes se encuentran que a veces ellos reaccionan de manera opuesta o a veces uno reacciona y otros no,
Por ejemplo cuando aumenta el riesgo, los extranjeros mueven sus recursos hacia afuera o dejan de traer recursos, los residentes los colombianos son mucho menos sensibles al riesgo, digamos lo toleran mejor entre otras cosas porque están mucho más familiarizados con el país, lo conocen mejor, se asusta menos diría uno y algo interesante también se quedan para aprovechar las oportunidades de venta que de sus activos de portafolio hagan los extranjeros para comprarlos a buen precio, entonces, ocurre que entre extranjeros y colombianos hay una compensación de flujos bien interesante cuando por ejemplo, cuando los extranjeros están retirando capital del país los colombianos lo dejan e incluso traen capitales al país para aprovechar esas oportunidades”, señala el economista Jorge Toro.
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