El mercado accionario colombiano se prepara para un 2026 lleno de oportunidades, según el más reciente informe de la firma comisionista Acciones & Valores, el cual destaca los Top Picks Acciones y Valores 2026 como la hoja de ruta para los inversionistas locales y extranjeros.
El documento subraya que el dinamismo del mercado se sustentará en una mejora progresiva de los resultados financieros, la resiliencia en la confianza inversionista y una serie de anuncios corporativos clave como recompras de acciones. Sectores estratégicos como el financiero, energético y de consumo se perfilan como los protagonistas de esta nueva etapa, impulsados por precios históricamente bajos que han permitido una diversificación atractiva para los portafolios.
Proyecciones del índice COLCAP y el liderazgo financiero
El informe establece que el índice MSCI COLCAP tiene un camino trazado hacia la recuperación de la brecha de pérdidas acumuladas desde 2022 frente a sus pares latinoamericanos.
Para el año 2026, los analistas estiman que el valor justo del índice se ubicaría alrededor de los 2.289 puntos, lo que significaría un potencial de valorización del 8,72% en un escenario base. No obstante, existe un escenario optimista donde, fundamentado en mejores resultados corporativos y una menor tasa de descuento por la moderación del riesgo país, el índice podría alcanzar los 2.613 puntos, representando un crecimiento del 24,10%.
Dentro de las recomendaciones puntuales, Davivienda Group emerge como una de las apuestas más fuertes con un precio objetivo de 32.100 pesos. La tesis de inversión se centra en la consolidación de los activos de Scotiabank en Colombia y Centroamérica, una movida que incrementaría el patrimonio por acción hasta en un 11% y permitiría capturar eficiencias operativas significativas. Además, se espera que Davivienda fortalezca su margen financiero neto gracias a la estabilización de las tasas de interés y la recuperación gradual del sector inmobiliario, lo que reduciría las provisiones por riesgo.
Por su parte, Grupo Cibest (anteriormente vinculado a la estructura de Bancolombia) presenta un precio objetivo de 69.200 pesos. La entidad mantiene una sólida presencia en la región y muestra una expansión de su cartera bruta junto con el fortalecimiento de sus indicadores de rentabilidad. Un punto crucial para los accionistas es el programa de recompras y la flexibilidad en la asignación de capital, factores que actuarían como catalizadores del precio de la acción durante el 2026. Se proyecta que el retorno sobre el patrimonio (ROE) para Bancolombia alcance un 20% en 2026, superando el costo de capital estimado.
El Grupo Aval también figura en el radar con un precio objetivo de 900 pesos, destacándose por ser uno de los emisores con mayor descuento frente a su valor justo y sus múltiplos históricos. La reorganización de Aval Fiduciaria y la venta de activos en Panamá son elementos que benefician su valoración.
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Energía y Consumo: Estabilidad y expansión
En el sector de servicios públicos, el Grupo Energía Bogotá (GEB) se posiciona con un precio objetivo de 4.000 pesos. La compañía ofrece solidez financiera y diversificación, con perspectivas favorables a mediano plazo debido al fortalecimiento de su infraestructura de regasificación de gas natural y la creciente demanda por combustibles menos contaminantes. GEB avanza en inversiones estratégicas, como la terminal de regasificación en Ballenas (La Guajira), crucial para garantizar el suministro de gas en Colombia a partir de 2027. Además, su filial Cálidda en Perú gestiona una prórroga de concesión que implicaría inversiones cercanas a los 7 billones de pesos (aproximadamente 1.600 millones de dólares).
En el segmento de consumo, Grupo Éxito presenta un precio objetivo de 5.000 pesos. La inclusión de la compañía en índices accionarios como el MSCI COLCAP y el HCOLSEL es un factor determinante, ya que mejora el atractivo de la acción al reducir el riesgo de liquidez para los inversionistas. La estrategia de retirar sus ADS de la Bolsa de Nueva York ha permitido concentrar la negociación en Colombia, incrementando su flotante en la BVC del 1,8% al 13,2%.
El reto de Ecopetrol y el panorama fiscal
La situación para Ecopetrol se muestra más desafiante. Acciones & Valores mantiene una postura neutral con un precio objetivo de 2.120 pesos. La petrolera enfrenta presiones por la apreciación de la tasa de cambio y una tendencia bajista en los precios del crudo, que pasaron de 82 dólares a 70 dólares en 2025, con previsiones de caer hasta los 58 dólares por barril en 2026.
Esta coyuntura impacta directamente la política de dividendos. Se estima que para 2026 el dividendo sea de 133 pesos por acción, lo que refleja una disminución del 38% interanual frente a los distribuidos en 2025. En este escenario, la Nación recibiría cerca de 4,93 billones de pesos en dividendos, una cifra inferior a los 7,79 billones de pesos recibidos el año anterior, lo que podría generar presiones adicionales sobre el déficit fiscal del país. La incertidumbre sobre el gobierno corporativo y la posible desinversión en activos estratégicos como el Permian en EE. UU. continúan pesando sobre la valoración de la empresa.
Redacción Economía Pluralidad Z.
